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H200在华尚未有收入，英伟达第四季度营收仍大涨73%，黄仁勋：算力即营收！_科莱特·克雷斯_具体业务_需求
添加时间：2026-02-26 16:05:01 点击量：273
“内容为王”这句话在哪个时代都不会过时。随着消费升级，日益庞大的中国高端群体对高品质的生活方式与旅行体验的需求为高端出境旅游市场带来巨大市场机遇。现今的旅游产品也更向个性化、定制化、品质化靠拢，对内容创新提出更高的要求。内地的旅游内容市场仍有5-10倍的增长空间。最近36氪接触了一家做移动端旅游社区电商的团队——河马旅居指南。
河马旅居定位中等收入人群18-34岁的年轻群体，想通过碎片化的PGC或UGC内容培养用户粘性，由内容社区模式切入出境游市场。传统的旅游内容多是以长图文的游记形式呈现，河马旅居并不刻意强调旅游路线或整个游历过程的感受，在内容呈现上更加碎片化、个性化、移动化以及品质化，以小众或特色地点作为维度输出内容，建立内容社区，类似于旅游界的“小红书”或“什么值得买”。
河马旅居在部分海外旅游城市有一个4到5人的自媒体小团队定期生产PGC内容，每月更新一次内容，以优质的内容导流。目前河马的获客成本低至2-3元/人。
优质的内容利于培养高粘性度的用户，当累计到一定数量的优质内容生产者，达到一定的用户规模时，将由PGC内容带动UGC内容的自发产出，进而开始搭建旅游内容社区，最后完成向旅游社区电商的转型，形成交易闭环。
目前河马旅居的流量较为分散，微信公众号累计粉丝3万，MONO 5万，豆瓣 1万，C端获客主要来自微博、豆瓣，上周刚上线微信小程序。后期需考虑转化用户集中流量，现阶段团队正尝试跟移动WiFi租赁和签证业务团队资源置换，互相增加入口。
商业模式上，河马旅居打算分两步走，第一阶段，先帮助用户解决去哪里玩的问题。河马打算与当地的旅游局或航空公司合作，帮助他们做中国市场的整体营销，宣传当地旅游资源。第二阶段，解决用户怎么玩的问题。平台可通过用户的行为数据分析社区调性从而推荐相应的特色化旅游产品，例如在京都的寺院坐禅、学习茶道、参观日本酒的蒸馏厂等等。
此外，河马旅居也在尝试开拓知识付费的营收渠道。从体验、艺术、咖啡、酒吧、餐厅、酒店等六个维度切入，做成各旅游城市的PDF版官方性质PGC攻略。3月份售出800多本，每本单价15元。
河马旅居创始人余晓盼表示，河马旅居的核心竞争力还是个性化的内容表达。“传统旅游社区把内容做的太死气沉沉了。人美、景美但流水账似的内容很无趣。好的内容本身就是门槛。原创的有趣的才有生命力。”
内容+电商并不是一个新概念，如今传统OTA、头部电商平台以及媒体型电商都在加码内容，但要持续产出有价值的内容并非易事，需要足够规模的内容生产团队长时间的内容积累，而具有极强传播力的爆款内容更是可遇而不可求，营造内容社区所花费的精力也许正是其门槛所在。
河马旅居目前的管理团队为4人，内容产出团队20人。创始人余晓盼任河马主编兼运营，曾任职于私募、资管、律师事务所，为《美食侦探系列》旅行畅销书作者。团队目前正在寻求天使轮融资。
本文来源：时代财经 作者：郭美婷
2月26日，英伟达公布了其2026财年第四季度财报。
财报显示，截至2026年1月25日的第四季度，英伟达的收入达到创纪录的681亿美元，比上一季度增长20%，同比一年前增长73%。2026财年的收入为2159亿美元，同比增长65%。
本季度，公认会计原则和非公认会计原则毛利率分别为75.0%和75.2%。2026财年，GAAP和非GAAP毛利率分别为71.1%和71.3%。
展望2027财年第一季度，英伟达预计收入达780亿美元，上下浮动2%。且在业绩展望中，英伟达并未计入来自中国的数据中心收入。预计GAAP和非GAAP毛利率分别为74.9%和75.0%，上下浮动50个基点，包含了基于股票的薪酬费用的0.1%影响。
图源：截图自英伟达***
在英伟达发布这一份财报之前，外界对AI泡沫的质疑正甚嚣尘上。据环球时报援引外媒报道，西特里尼研究公司近日发布的《2028全球智能危机》报告，描绘了人工智能对美国经济的威胁，以及由此可能引发的“全球智能危机”。尽管部分专家认为市场对报告设想的极端情况反应过度，但这无疑凸显了投资者当下对“AI泡沫”的警惕已达到相当高的水平。
在财报电话会议上，被问及AI公司的现金流增长，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋强调其“充满信心”。他认为代理人工智能（Agentic AI）的拐点已经到来，计算需求呈指数级增长。
黄仁勋表示，在全新的AI时代，计算即收入。随着Codex、Claude Code投入商用，Claude Cowork、OpenAI 企业版等产品受到市场高度认可，各类企业级独立软件开发商（ISV）也在其平台上构建代理式系统，行业已真正站在关键转折点。当前生成的Token，既能为客户提升生产效率，也能为云服务商创造利润。
图源：图虫创意
从具体业务来看，英伟达的数据中心业务在第四季度收入创下623亿美元的纪录，比上一季度增长22%，比一年前增长75%，受加速计算和人工智能的推动。全年收入增长了68%，达到创纪录的1937亿美元。
英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在财报电话会议上提到，数据中心在第四季度的营收增长这主要得益于Blackwell和Blackwell Ultra产能爬坡的持续强劲势头。出于对英伟达基础设施的高需求，即使是Hopper以及许多基于六年前Ampere架构的产品在云端也已售罄。
克雷斯表示，自2023财年ChatGPT问世以来，英伟达的数据中心业务规模已经扩大了近13倍。展望未来，其预计2026自然年内各季度的营收都将实现环比增长，超出去年的5000亿美元Blackwell和Rubin营收机会的预期。克雷斯还强调，英伟达已经准备好库存和供应承诺来满足未来的需求，包括延续到2027自然年的出货量。
此外，游戏和人工智能PC业务在第四季度的收入为37亿美元，同比增长47%。英伟达表示，在***日需求强劲后，渠道库存自然放缓。全年来看，该业务收入增长了41%，达到创纪录的160亿美元。
专业可视化业务第四季度收入为13亿美元，环比增长74%，同比增长159%，背后是Blackwell特别需求的推动。该业务全年收入增长了70%，达到创纪录的32亿美元。
汽车和机器人业务第四季度收入为6.04亿美元，环比增长2%，同比增长6%，得益于英伟达自动驾驶平台的持续***用。该业务全年收入增长了39%，达到创纪录的23亿美元。
近期，英伟达与Anthropic、Meta、OpenAI和xAI等多家科技巨头达成了合作。在电话会议上，黄仁勋确认，英伟达正在与OpenAI推进合作协议，并已接近达成，“这是一家十年难遇的公司，我们很荣幸从他们成立的第一天起就与之合作。”
此前，英伟达和Meta宣布建立多年战略合作伙伴关系。Meta将部署数百万颗Blackwell与Rubin系列GPU、英伟达CPU及 Spectrum-X以太网，用于模型训练与推理。
同时，英伟达此前还宣布与Anthropic达成合作，并向其投资100亿美元。黄仁勋提到，Anthropic的Claude Cowork代理平台具备革命性意义，大幅打开了企业级AI的应用空间。代理式AI的“ChatGPT时刻”已然到来。
此外，英伟达也在近期与Grok签订了一项非独家许可协议，以获取其低延迟推理技术，并引入该团队核心工程师。英伟达将借鉴当年整合 Mellanox 的成功经验，依托 Grok 的技术创新进一步拓展英伟达架构。
针对中国市场，克雷斯透露，尽管美国***批准了少量面向中国客户的H200产品,但迄今尚未产生最终收入,也尚不清楚未来是否被允许将任何产品进口到中国。“我们在中国的竞争对手在近期IPO的支持下取得了进展，从长远来看有潜力颠覆全球AI产业的结构。为了维持其在AI计算领域的领导地位，美国企业必须吸引每一位开发者，并成为所有商业企业（包括中国企业）的首选平台。我们将继续与美国和中国***接触，并倡导美国在全球竞争的能力。”返回搜狐，查看更多
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