快手先吃到了AI的甜头：可灵变现进入快车道_收入_同比增长_利润

添加时间：2026-03-26 08:50:02 点击量：273

“内容为王”这句话在哪个时代都不会过时。随着消费升级，日益庞大的中国高端群体对高品质的生活方式与旅行体验的需求为高端出境旅游市场带来巨大市场机遇。现今的旅游产品也更向个性化、定制化、品质化靠拢，对内容创新提出更高的要求。内地的旅游内容市场仍有5-10倍的增长空间。最近36氪接触了一家做移动端旅游社区电商的团队——河马旅居指南。

河马旅居定位中等收入人群18-34岁的年轻群体，想通过碎片化的PGC或UGC内容培养用户粘性，由内容社区模式切入出境游市场。传统的旅游内容多是以长图文的游记形式呈现，河马旅居并不刻意强调旅游路线或整个游历过程的感受，在内容呈现上更加碎片化、个性化、移动化以及品质化，以小众或特色地点作为维度输出内容，建立内容社区，类似于旅游界的“小红书”或“什么值得买”。

河马旅居在部分海外旅游城市有一个4到5人的自媒体小团队定期生产PGC内容，每月更新一次内容，以优质的内容导流。目前河马的获客成本低至2-3元/人。

优质的内容利于培养高粘性度的用户，当累计到一定数量的优质内容生产者，达到一定的用户规模时，将由PGC内容带动UGC内容的自发产出，进而开始搭建旅游内容社区，最后完成向旅游社区电商的转型，形成交易闭环。

目前河马旅居的流量较为分散，微信公众号累计粉丝3万，MONO 5万，豆瓣 1万，C端获客主要来自微博、豆瓣，上周刚上线微信小程序。后期需考虑转化用户集中流量，现阶段团队正尝试跟移动WiFi租赁和签证业务团队资源置换，互相增加入口。

商业模式上，河马旅居打算分两步走，第一阶段，先帮助用户解决去哪里玩的问题。河马打算与当地的旅游局或航空公司合作，帮助他们做中国市场的整体营销，宣传当地旅游资源。第二阶段，解决用户怎么玩的问题。平台可通过用户的行为数据分析社区调性从而推荐相应的特色化旅游产品，例如在京都的寺院坐禅、学习茶道、参观日本酒的蒸馏厂等等。

此外，河马旅居也在尝试开拓知识付费的营收渠道。从体验、艺术、咖啡、酒吧、餐厅、酒店等六个维度切入，做成各旅游城市的PDF版官方性质PGC攻略。3月份售出800多本，每本单价15元。

河马旅居创始人余晓盼表示，河马旅居的核心竞争力还是个性化的内容表达。“传统旅游社区把内容做的太死气沉沉了。人美、景美但流水账似的内容很无趣。好的内容本身就是门槛。原创的有趣的才有生命力。”

内容+电商并不是一个新概念，如今传统OTA、头部电商平台以及媒体型电商都在加码内容，但要持续产出有价值的内容并非易事，需要足够规模的内容生产团队长时间的内容积累，而具有极强传播力的爆款内容更是可遇而不可求，营造内容社区所花费的精力也许正是其门槛所在。

河马旅居目前的管理团队为4人，内容产出团队20人。创始人余晓盼任河马主编兼运营，曾任职于私募、资管、律师事务所，为《美食侦探系列》旅行畅销书作者。团队目前正在寻求天使轮融资。

话说，今天，快手公布了最新一份财报，应当说这份财报还是相当稳的。而且，更值得关注的是，一些公司在大力在AI烧钱后，利润都不同程度地出现了缩水，而快手的营收和利润均出现了稳定和快速的增长。这表明，快手的AI提效已经进入了快车道，AI对其整体业绩的拉动已经较为明显。

比如，可灵的收入快速增长，季度收入已经达到3.4亿元。在Sora突然宣布关停的背景之下，可灵可持续的商业化能力，也算给了市场一针强心剂。同时，财报也显示，AI能力已在广告、电商、内容生态等核心场景中发挥作用，进而推动了收入提升和利润的改善。

好啦，不废话啦，下面来详细说说，快手这一季度的财报。

1，快手的收入和利润均保持不错增长。

财报显示，2025年第四季度，快手的营收为395.7亿元，同比增长11.8%，超出市场预期。

与此同时，第四季度，快手的各项利润指标也很不错。比如，其调整后净利润54.6亿元，同比增长16.2%，大超市场预期。

快手的毛利率也达到了55.1%这样的高位。

2，可灵AI加速变现：2026年1月ARR达到3亿美元。

根据财报，2025年第四季度，可灵AI营业收入达3.4亿元，季度收入已经达到3.4亿元。与此同时，在财报电话会议上，快手科技创始人兼首席执行官程一笑透露，截至今年1月，可灵AI的年化收入运行率（ARR）已超过3亿美元，同时，快手对可灵AI在2026年实现收入同比翻倍以上增长保持较强信心。

不得不承认，可灵AI的增速的确迅猛，频频超出预期。比如，2025年初的时候，快手曾给可灵AI设定的目标是6000万美元，而2025年可灵实际达成的收入约为1.5亿美金，超过原有目标一倍以上。

与此同时，快手也披露,截至2025年底，可灵AI全球用户规模已突破6000万，累计生成超过6亿个***，为超过3万家的企业客户和开发者提供API服务。

近期，快手也加快可灵AI的的迭代先后推出可灵O1、可灵2.6以及可灵3.0系列模型，可灵AI正从***生成工具，逐步成长为更适配影视、广告、短剧、游戏等专业场景需求的创作基础设施。

3，AI拉动快手业务增长和效率提高。

应当说，快手虽然在AI上投入颇多，但AI对快手业务带来的正向反馈也是相当不错的。

比如，在线上营销服务业务方面，2025年第四季度，快手线上营销服务收入达到236亿元，同比增长14.5%，这是近5个季度以来的最快同比增速。

而广告收入的增长与AI息息相关。快手披露，生成式推荐大模型与智能出价模型持续升级，带动快手线上营销服务收入提升约5%。AIGC营销素材消耗约40亿元。与此同时，UAX全自动广告投放产品在非电商营销服务的消耗渗透率接近80%，活跃客户渗透率超过90%，显示出智能投放产品已进入更成熟的规模化应用阶段。

与此同时，在电商业务方面，2025年第四季度，快手电商GMV同比增长12.9%至5218亿元。而这其中，AI也功不可没——端到端生成式检索架构 OneSearch持续迭代升级，驱动商城搜索订单量提升约3%。

在内容生态侧，自主研发并开源的多模态大语言模型可依（Keye-671B），展现出较强的***理解能力。在内容推荐方面，端到端生成式推荐大模型本季度进一步升级至 OneRec-V2版本。在直播场景，AI互动助手与“AI万象”礼物升级，截至第四季度末，“AI万象”礼物累计生成次数突破100万，AI能力正进一步丰富平台互动体验。

AI也提升了快手的组织提效。根据披露，快手自研的AI编程工具CoderFlicker已成为研发工程师日常高频使用的智能开发工具，在目前快手新增代码中，由CoderFlicker生成的比例已经超过40%。

4，快手的用户月活跃依然在增长。

2025年第四季度，快手应用平均日活跃用户达到4.08亿，平均月活跃用户达到7.41亿，均较去年同期有所增长，这表明快手平台基本盘依然还是稳的。在创作者生态方面，快手披露，2025年第四季度，高质量内容作品上传量同比增长超过15%，优质原创内容供给持续提升。

5，快手开启派息。

值得注意的，今天快手董事会还宣布了拟派发2025年末期股息，合计30亿港元。这是继快手2025年8月宣派自上市以来的首次特别股息约20亿港元后，再次宣布派息。除了派息，快手2025年年内累计回购的金额差不多有31.2亿港币。等于全年在股东回报上的投入接近82亿港元。快手2025年全年经营活动现金流净额为267亿元，在扣除约149亿元的Capex投入后，估算自由现金流约为118亿元。在此背景下，公司通过派息和回购向股东回馈的金额占自由现金流的比例已经接近70%，相当不错了啊。

而这一派息也出乎了股东的意料，毕竟，在现在大家烧钱砸AI的竞赛下，很多公司都选择了不派息。快手愿意派息，可能也表明其收入盈利的增长完全可以覆盖投资开支。

好啦，快手的财报咱们就说到这里吧。

总而言之，快手早早布局AI，现在看来，还真是受益了良多啊。而2026年，AI是否会拉动快手更为快速地增长，咱们走着瞧吧。返回搜狐，查看更多

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